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文交所面臨重新定位

发布时间:2019-11-08 19:34:56

文交所面临重新定位

日前,国务院发布了《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(以下简称《决定》),明确规定,将按照属地管理原则,对各类交易场所进行一次集中清理整顿,重点是坚决纠正违法证券期货交易活动,包含产权交易、文化艺术品交易和大宗商品中远期交易等各种类型的交易所都在此次整顿范围之内《决定》的出台,使大部分走份额化交易模式的文交所陷入尴尬境地,业内普遍认为,文交所将面临重新定位

缺乏规范管理文交所行为失范

《决定》明确规定,除依法设立的证券交易所或国务院批准的从事金融产品交易的交易场所外,任何交易场所均不得将任何权益拆分为均等份额公开发行,不得采取集中竞价、做市商等集中交易方式进行交易;不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易,任何投资者买入后卖出或卖出后买入同一交易品种的时间间隔不得少于5个交易日;除法律、行政法规另有规定外,权益持有人累计不得超过200人

该政策出台背景源自国内交易场所缺乏规范管理,乱象丛生以文交所为例,据不完全统计,目前全国各地的文交所已有近40家,虽然不少文交所纷纷开展艺术品份额化交易项目,但大多因交易规则朝令夕改、上市品种暴涨暴跌、艺术品估值不清不楚、退市机制不明不白等问题备受各方诟病

“不少人认为,行业失范与金融及社会风险大环境殃及文交所其实,这一《决定》的背景,宏观上讲,大环境是要更加突出防范金融风险及社会风险;微观上讲,文交所在全国的发展过多过乱,且大多运营能力不强,行为不断失范,有失控的危险”中国艺术产业研究院副院长西沐认为

对于《决定》的出台,业界大多数人认为,这对于市场来说是一个利好消息“这次整顿对整个行业的良性发展来说,少了一些炒作,多了一份理性”汉唐艺术品交易中心执行董事郑惠文表示“国家不让艺术品进行份额化分割竞价交易对艺术品交易不会有太大的影响,对银行的艺术品理财应该是个利好”北京大学文化产业研究院副院长陈少峰在微博中写道此外,还有分析认为,面对我国文交所发展现状,有效地监管是必要的;虽然《决定》明确了一些内容,但一些细则仍存疑义,相关部门应首先明确政策界限

《决定》出台文交所反应不一

其实,早在《决定》发布之前,一些地方文交所已经嗅到了“整顿”的风声,在制度修改上也是动作频频,比如将连续竞价交易改为对价撮合交易,让公立博物馆参与上市交易艺术品的集保,尤其在探索艺术品资本市场的退出机制方面可谓不遗余力11月初,湖南文化艺术品产权交易所就曾提出了文化艺术品产权按份转让模式,由原来的连续竞价交易变为如今的对价撮合交易,交易时间也由原来的5个连续交易日改为每周一、三、五开放交易,以降低交易频率,避免因过度交易而产生较大波动同期,成都文交所则设立了最短3年、最长9年的退出机制,还首家引入艺术资产保险机制和保护普通投资者的优先受偿机制

而在《决定》发布后,一些文交所纷纷发布公告,进行交易规则修改就在国务院发布《决定》的同一天,经国务院批准的天津滨海新区金融创新交易所之一的天津文交所,已向专利主管部门提出专利申请,寻求用法律手段保护其“创新成果”天津文交所的股东之一雷原在接受媒体采访时表示,国务院的本次整顿主要是希望各地方政府防范金融风险,天津文交所也在积极学习该文件,在以后的业务上会根据《决定》积极调整

汉唐艺术品交易所则从11月22日起对所有交易品种进行停牌,汉唐艺术品交易所公告称,交易所一直坚持确保单个品种(资产包)持有人累计不超200人、非公开发行方式向会员发售艺术品份额的方式进行交易,调整主要集中在非集中竞价、非持续交易方面进行完善郑惠文表示,汉唐艺术品交易所以后在业务上会更加多元化,将会涉及到版权、艺术品私募基金等

而一些在实际经营中一直没有涉及份额化模式,也没有发行过相关资产包的文交所则表示,这次整顿将不会对整体业务产生太大影响

专家分析未来需重新定位

“规范的缺失造成了文化产权交易走入了死路”中央财经大学文化创意研究院执行院长魏鹏举说“文交所的管理现状是一个比较模糊、尴尬的情况目前国家也没有相关具有约束力的规则和规定,所以规范就无从谈起但是我个人认为,文交所还是应该归到文化部门的职责范围中去,对文化艺术金融产品加强掌控,避免它完全向证券化方向发展但是具体到交易规则方面,只要做好对基本经营方面的监管,剩下的事情还是交给市场去解决”而对于文交所未来的出路,魏鹏举认为首先应回归市场“在现有的拍卖市场基础之上,将其作为一个中短期的,类型于拍卖预展的替代方式还有一个方面,要回归到更大的文化资源市场一些手工艺,比如柳编,它完全可以做成一个资本包,它来上市远远比一个艺术品上市有价值得多,因为这种东西最值得资本进来保护它,然后进行生产性开发,这就是出路”

而分析《决定》内容,西沐认为,此次清理整顿的界限是“不能做涉及证券、期货属性的交易”,因此,文交所应对未来的业务模式重新定位,进一步探索“文交所最为核心的是其实现文化艺术资源与资本对接的平台,不仅仅是份额化交易的平台,平台的公共性、公信力及社会化监督与保障等板块,应尽快落实并做好重点是做好社会化的登记功能及见证交易功能的发挥”西沐说他认为,当下很多关于艺术品市场的诸多问题,更多的是缘于艺术品特性的不同认知“文交所应在服务+交易安全的基础上,以平台化服务与交易为核心,不断对接银、证、保、信四大金融门类,对接产权要素交易市场与拍卖市场,不断推进文化艺术品实拍交易、产权交易及虚拟交易市场的发展,从而有效地推动中国艺术品投资活动活跃、健康地发展最终打造出一个新型的交易模式,即在专业化、职业化服务为基础之上的多层次、多模式的艺术品投资与交易的平台这是文交所走出单一化模式、进行转型的关键”

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